國產豆方面，下游需求不振，豆制品由于成本價偏高，被蔬菜等擠占需求。同時也被豬肉等動物蛋白擠占需求。另外，正值學校放假，食堂等餐飲需求也不振，拖累大豆的價格。不過省儲拍賣，拍賣價格偏高，對豆一價格有所支撐。另外，新一年度，大豆的種植收益不及玉米，被玉米擠占了部分耕地面積，對遠期大豆價格形成支撐。 進口豆方面，美豆種植面積基本確定，低于市場預期，使得市場對新一年度的供應有所擔憂。另外，8月，美豆進入關鍵生長期，降水對美豆的單產影響較大。在種植面積基本確定的背景下，天氣對美豆的影響更加重要，后期需重點關注天氣對美豆的影響。從國內供應來看，由于美豆的出口已經降至低位，而巴西豆以及阿根廷豆的出口也自高位開始回落，后期國內供應將逐漸減少，對國內豆類價格有所支撐。 豆粕方面，供應面上，短期到港量依然龐大，導致油廠壓榨率依然偏高，對豆粕庫存有一定的壓力，豆粕有脹庫的壓力。

下游需求方面，生豬養殖仍保持慣性增長，支撐豆粕需求。不過隨著大體重豬的逐漸消耗，高料肉比回落，對豆粕的需求放緩。另外，前期生豬價格快速下跌，導致補欄熱情明顯回落，限制未來生豬供應的增長速度，限制遠期豆粕的需求。不過近期豆粕的價格主要還是受到美豆的成本端的影響，8月依然需要重點關注美豆天氣的影響。 豆油方面，庫存方面，豆油有一定的累庫的跡象，庫存繼續拐頭向上，不過增速不及預期，導致庫存絕對值依然偏低，限制豆油回調的幅度。美豆油的生物柴油計劃依然有一定的不確定性，限制豆油的價格。菜油的供應逐漸增加，庫存升至高點，壓制油脂的價格。不過棕櫚油產量逆季節回落，出口有所恢復，導致庫存積累偏慢，對油脂有所支撐。總體油脂多空交織，預計陷入震蕩。 一、市場回顧 1、豆一市場回顧 2021年7月，豆一走勢先漲后跌。7月初，受美豆的拉動以及國內國儲收儲，并不斷增加收儲庫點的影響，走勢偏強。后期受收儲不斷調低價格，以及下游需求不振的影響，豆一走勢偏弱。 打開APP 閱讀最新報道 資料來源：博易大師 2、豆二市場回顧 7月，豆二總體走勢表現為先震蕩走強，而后下跌的走勢。7月初至月中旬，主要受到美豆走強的影響。美豆種植面積不及預期，加上美豆炒作天氣，美豆有所走強，帶動國內豆類走強。隨后，在美豆天氣市不及預期，且美豆出口以及壓榨持續表現不佳的背景下，美豆有所轉弱，帶動豆二走弱。 資料來源：博易大師 3、豆粕市場回顧 7月，豆粕表現為高位震蕩的走勢。

往年正值國慶佳節之際，也是大豆收割的喜慶日子。然而，今年由于臺風的影響，降水偏多，導致黑龍江大豆收割進程受到明顯的影響。今年十一期間可能看不到農戶在田間忙碌的身影了，預計今年黑龍江大豆上市時間在十一長假過后。 而今年黑龍江大豆開秤價格也將牽動著市場各方的心。之前，雖然黑龍江地區部分貿易企業也給出了今年新季大豆的收購價格，但是這并不能代表新季大豆真正的價格。因為，今年大豆水分大，達不到貿易企業的收購標準，即使貿易企業給出毛糧2.1-2.2元/斤的收購價格，也呈現有價無市的狀態。

另外，今年提前收購的貿易企業，也是按需采購，訂單在手后才能收購新季豆，如果在沒有下游訂單的保障下，貿易企業也是不敢貿然出手收購新季大豆的。 雖然近期貿易企業給出了新季大豆毛糧2.1-2.2元/斤的收購價格，但是這并不能代表新季大豆市場的主流價格。往年黑龍江新季大豆的開秤價格多在1.7-1.8元/斤，大豆價格運行比較平穩，舊作新作自然接軌，市場很自然的就過度到了一個新的市場年度。但是，今年的大豆市場留下了很大的懸念，特別是對于大豆行業來說，這個十一小長假將不同尋常。

美國大豆6月30日的種植數據低于預期，加上美豆庫存同比大幅減少，推動美豆重回高位，但也利多出盡。美豆播種基本結束，天氣炒作仍存，將左右豆類短期價格。中國大豆進口轉向巴西，市場關注焦點轉向南美大豆的出口和美豆天氣。

巴西大豆收割結束，產量明確，阿根廷大豆收割進程加快但整體落后去年同期水平。南美大豆出口速度同比落后，但環比加快。南美大豆產量仍有些許變數，但對大豆市場影響不大。

中國國內非洲豬瘟影響逐漸過去，但受豬價低迷影響，生豬存欄增長緩慢，雖支撐粕類價格但也利多有限。中長期生豬養殖處于擴張周期，支撐國內豆粕價格，但巴西進口大豆到港處于旺季，壓制國內豆粕價格，國內豆類供需相對平衡整體或維持區間震蕩格局，變數在于美豆天氣炒作。

目前美豆市場價格已形成了天氣預期利空與銷售預期利多之間的平衡，巴西可供出口大豆即將耗盡，未來國際市場大豆供應將集中在美豆上，強勁的需求對美豆價格仍有支撐，仍需注意的是中美關系發展,因其是影響美豆對中國出口的關鍵因素，另外美豆單產仍取決于作物實際生長水平，7月下旬至8月中旬是美豆關鍵生長期，大豆長勢水平在此期間變化較頻繁，目前看單產前景良好，但8月中旬之前的天氣仍將是主要變量。整體在美豆庫存逐步消化過程中有望支撐價格重心逐步抬升，美豆有望運行在850-950區間。 　　

一、全球大豆供需情況分析 　　

7月份USDA供需報告中， 2020/2021年度全球大豆庫存消費比再次下降為26.15%，2019/20年度全球大豆庫存消費比為28.61%，2018/19年度為32.91%，2017/18年度為29.29%，全球大豆庫存消費比下降對豆類市場價格底部抬升有一定支撐，但全球大豆貿易格局改變，階段價格變動仍需考慮大豆主產國不同階段的主要供需矛盾影響。對于8月份全球大豆市場來說，2019/20年度全球大豆的產量定型，2020/21年全球大豆產量及出口的調整短期內將更多的取決于北美市場，在美豆5、6 月份播種之后直到 10、11 月份的收獲上市期間，重點關注美豆種植面積及產量預期的修訂，預計8月份美農供需報告大概率繼續上調美豆新作單產預期，而這部分壓力也將在之前兩周緩慢體現在盤面上；同時，巴西大豆賣貨影響最大的時候已經過去，國際大豆市場采購方向可能會因此逐漸返回美國，關注后期USDA供需平衡表對于美豆出口銷售目標的修正影響。

二、種植環節—美國大豆種植面積報告提供短期利多紅利 　　

種植面積意外利多推升豆類市場價格一度大幅拉漲漲，6月30日美國農業部作物種植意向報告及季度庫存報告出爐，報告中美國大豆種植面積及季度庫存數據均好于預期，對大豆市場影響利多。 USDA種植面積報告顯示，大豆為8382.5萬英畝（預期8476.4萬英畝，3月意向8351萬英畝，去年終值7610萬英畝）；作為市場分水嶺，在種植報告出臺之后，市場的關注度將轉移至美豆產區天氣形勢和作物評級，截至2020年7月26日當周，美國大豆優良率為72%，市場預期為69%，之前一周為69%，去年同期為54%。當周，美國大豆開花率為76%，之前一周為64%，去年同期為52%，五年均值為72%。當周，美國大豆結莢率為43%，上周為25%，去年同期為17%，五年均值為36%。作物評級數據高于市場預期及之前一周預期，且天氣趨于良好，增產預期加強拖累美豆價格走弱，7月下旬至8月中旬是美豆關鍵生長期，大豆長勢水平在此期間變化較頻繁，8月中旬至9月下旬美國大豆將進入成熟期，優良率水平也將相對穩定。未來天氣對美豆作物長勢和價格的影響也將逐漸凸顯。 　　

三、貿易環節—國際大豆采購主體逐漸向北美市場轉移 　　

中美貿易摩擦促使全球大豆貿易格局發生轉變，中國加大了對南美大豆的采購，今年受巴西雷亞爾貶值，疊加中國市場生豬產能不斷修復影響，加速了中國對巴西大豆的采購節奏。從出口節奏來看，巴西大豆出口裝運于3月下旬開始啟動，繼4月巴西大豆裝船量創下1640萬噸歷史紀錄之后，6月份出口仍為1375萬噸的巨量，高于去年同期的907萬噸。巴西谷物出口行業團體ANEC表示，巴西7月份的大豆出口量預計達到840萬噸，如果這一預測得到證實，巴西在2020年前7個月的出口量將為7020萬噸，同比增加32.1%，中國為主要目的國。伴隨著巴西大豆庫存逐漸耗盡，以及阿根廷大豆對華出口的不確定性（阿根廷表示不會對華簽署保證大豆無病毒協議），未來數月全球大豆供應和需求都將會集中在美國市場。

近階段，中美兩國在多個問題上的對峙增添了緊張的格局，如美國介入南海事務致南海緊張局勢不斷升高、美國對華為強硬態度、重大突發公共衛生事件帶來的諸多爭議問題、美國關閉中國駐休斯頓大使館，隨后中國關閉美國駐成都大使館等多層面的外交對峙、趨緊的背景下，雖然中美兩國于2019年1月15日已簽署第一階段協議，但未來協議執行情況仍有較大不確定性，這也成為市場未來關注的焦點所在。